今天上午，騰訊和京東宣布聯手投資唯品會8.63億美元，交易結束后，騰訊和京東在唯品會將分別持股7%和5.5%。

從一名接近京東的人士處獲悉，最開始是京東試圖收購唯品會的股份，但是半路殺出了阿里巴巴這個程咬金，阿里試圖以一個更高的可觀價格來從京東手中搶走唯品會份額，正因如此，騰訊最終入局，形成了如今這個京東聯手騰訊，雙雙投資唯品會的局面。阿里的半路截胡至此未果。

盡管審美品位還有待提升，但京東正在加速擴張自己的時尚版圖。

對于騰訊來說，雖不再親自參與零售業務，但卻在戰略上從未放棄和阿里對抗。它持續投資了一眾零售企業，從線上的京東、每日優鮮、拼多多，到最近在線下入股永輝超市，增資“超級物種”母公司永輝云創。但不可否認，所有的戰略投資都沒有威脅到阿里的核心品類——服飾。

服飾對于京東的意義更加重大。作為中國GMV第二大、營收第一大的電商企業，它亟待在原有的3C、家電等優勢品類基礎上，拓寬新的疆域。服飾作為高頻、高利潤品類，極有可能成為京東下一個增長點，京東因此志在必得。

不過，要在阿里的核心優勢領域突破，于京東而言并非易事。2016年阿里巴巴75%收入來自電商，而電商收入中服飾品類的貢獻超過了40%，服飾總交易規模更達到9000億左右。阿里自身除了加大服飾自營，在物流和服務體驗上更加有控制力之外，一個十分重要的戰略目標就是扼殺京東在服飾領域的增長。

雙方的交火因此更加猛烈。今年618大戰之后，阿里開始要求頭部的服飾品牌“二選一”。此前有媒體報道，韓都衣舍、江南布衣、太平鳥、真維斯、GXG等多家國內服裝品牌官方旗艦店從京東平臺上消失，海瀾之家官方旗艦店也只剩下為數不多型號的男鞋，一個月內從京東撤出的服飾品牌超過40家——品牌方雖不想被單一渠道綁定，但考慮到阿里無可比擬的流量優勢，它們并沒有選擇。

對于京東來說，流量是短期內難以彌補的劣勢。除了加大和騰訊及其他大流量平臺的合作，推出京騰計劃為代表的“京X計劃”之外，尋求戰略聯盟，補充自己的服飾供應鏈和運營經驗成為它必須邁出的一步。長遠來看，這將成為京東對商家提升議價能力的關鍵。

而唯品會是個不錯的選擇。這家以“閃購特賣”起家的垂直電商平臺，一度被評為過去五年“增長最快的電商”之一。雖然增長陷入瓶頸，唯品會也不得不發力金融、物流等業務，但時尚服飾等核心業務還是支撐了唯品會財務數字的穩健上升。今年三季度財報顯示，唯品會凈營收同比上漲了27.4%。

時尚供應鏈是唯品會的優勢，也是京東看中的資源之一。官方數據顯示，有超過6000家品牌入駐唯品會，包括Giorgio Armani, Versace, Guess等奢侈品牌。

值得注意的是，唯品會在服飾上一直堅持自營，且明確把“強化自營”作為未來戰略，這跟京東商城早期的理念以及在3C品類上的做法不謀而合。只不過由于服裝品類庫存風險高，自營難做，京東切入的時點又比較晚，因此京東服飾的自營比例還非常低。唯品會的自營戰略，加上與之對應的自建倉儲和物流體系，對于提升用戶體驗都有重要的價值。

運營經驗是京東需要補充的另一個核心能力。“唯品會的服飾部門有幾千人的團隊，京東服飾大概在五、六百人左右。在服飾的運營深度上，唯品會比京東扎得更深。”電商分析師李成東告訴36氪。

在品牌上，京東也渴望扭轉過于“男性化”的形象，爭取更多的女性用戶成為服飾消費的主力。雙十一前夕，京東推出了獨立奢侈品電商平臺toplife，雙十一期間，京東在主站app內嵌入了專門為女性用戶設計的頁面“時尚的另一面”，加上年中投資奢侈品電商Farfetch、劉強東妻子章澤天宴請紐約時尚界名流，這一切動作都在對外宣告，京東希望通過打入奢侈品行業，占領時尚和服飾領域的制高點。

從這個角度上，唯品會也是一個理想的搭檔——在其3億會員中，女性會員超過了80%，服飾穿戴和美妝是其核心優勢。



此外，現在入股也是一個不錯的時機。唯品會當初“流血上市”后，經歷了很長一段時間“妖股”式的上漲，但市值接近180億美元后已持續回落。如今，唯品會的市值約50億美元，已較最高峰時期下降了75%以上。

以2016年服飾領域的交易規模計，阿里在9000億左右，京東不超過1000億，唯品會接近1400億，這意味著，后兩者聯手之后，規模將接近阿里的三分之一。

而唯品會的選擇也說明了上一代垂直電商的共同境遇，當流量獲取越來越難，阿里、京東、網易等巨頭向細分領域滲透越來越兇猛時，和巨頭結盟，獲取其流量支持，或許成了不多的出路之一。